欧佩克油价走势分析图_欧佩克油价走势分析

1.石油价格未来走势分析

2.国际原油价格主要影响因素的定性分析

3.国际原油价格对我国经济的影响？ 最好能分析现状，原因，对策和预期。谢谢

4.国际原油价格影响因素的定量分析

5.美国本身也是石油出口国，为什么还要打压油价？

6.国际油价出现明显上涨！你认为这和哪几个因素有关？

石油价格未来走势分析

石油专家：未来石油产业现金流将飙涨

一牛财经讯：知名的石油分析师查得利(Jody Chudley)日前在《TheDailyReckoning》撰文称，飙升的现金流、股息的持续增加和股票回购?这些特征都是成功投资的秘诀。

不过，在接下来的几年里，有一个令人惊讶的行业可以为投资者提供这三种服务。

查得利表示：“你能猜出我在说哪一个吗？信不信由你，我说的是石油！”

据数据显示，2017年，主要石油公司的现金流强劲，而从2018年开始，它们的现金流将进一步飙升。

至于原因，查得利表示，这是因为作为一个整体，这些公司将以每桶60美元的价格产生的现金流将远远超过石油100美元时的水平。

对投资者来说，最好的一点是，这些公司的股价目前并没有反映这些事实。

就像每一个大宗商品行业一样，这是一个周期性的行业，对于“大石油”来说，未来三年将是这个周期的最佳时期。

现在让我们来谈谈为什么。为什么石油生产商认为，60美元/桶比100美元/桶更好？！

相比100美元的油价，为何石油生产商更喜欢60美元？

查得利表示有3个理由！具体来看：

第一、大型项目终于开始运作！

每个人都相信每桶100美元将成为新常态，2011年至2013年期间，石油行业历史上批准的大型项目数量最多。

这些大型石油项目需要数百亿美元的支出，而且需要数年的时间才能完成。

这些项目现在正在投产，而当这些项目建成时，石油巨头们最终将从中获得数十亿美元的现金流。

第二、石油繁荣带来的成本膨胀已经消退！

先来举个例子，在淘金热中，你或许更想从事的是卖镐和铲子的业务，而不是挖金子。

同理，在某个产品繁荣时期，当你出售供应品和服务时，你可以收取高昂的价格。

石油市场也是如此。当油价达到每桶100美元时，服务竞争极为激烈，成本失控。

如今，由于活动级别低得多，这些服务成本大大降低。这大大减少了石油巨头用于开发的资金。

再举一个比较理想的例子：考虑到海上半潜式钻井平台的日费率从2014年的每天400，000美元上升到今天的每天不足150，000美元。而如果将这一减少与石油巨头自身的大规模裁员相结合，你就会发现：现金流出总量的大幅减少。

第三、落后限制了资本投资！

石油期货市场目前处于严重的落后状态，这意味着石油期货合约的售价低于今天的石油市场价格。

这使石油公司无法对冲未来的产量，而为了增加未来现金流的确定性，石油生产商通常希望对冲其未来产量的很大一部分。

因此，随着套期保值的减少(以及未来现金流的不确定性)，公司也不愿意承担巨额资本支出。

这将对今天的服务成本产生进一步的积极影响，并将有助于未来的石油价格，因为它降低未来的产量。

现金流量并未反映到股价上

查得利表示，未来现金流量的上升并未反映在石油生产商的股价上。尽管股市在过去五年里运行良好，但石油巨头的股价却毫无进展。

例如：雪佛龙（Chevron）、荷兰皇家壳牌（Royal Dutch Shell）、道达尔（Total）、埃克森（Exxon）和康菲石油（ConocoPhillips ），在过去五年时间里股价基本上全部持平！

最后，这位石油专家表示，市场肯定不会对这些企业即将出现的大幅增长的自由现金流进行定价。

查得利说：“我们不需要挑选一只股票来利用这个机会，我们可以通过拥有一篮子石油来分散我们的风险。”

这不仅会让投资者从即将到来的现金流激增中获利，还会让投资者在此过程中，获得一些非常好的股息收益。

（版权说明：本文为一牛财经的王海林编撰，转载请务必注明出处！）

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国际原油价格主要影响因素的定性分析

影响国际原油价格的因素很多，既包括产量、消费需求量、世界经济的发展状况、世界石油储备量这些市场因素，又包括战争、意外事件等非市场性因素。由于非市场因素的随机性太大，本节打算从市场因素出发，建立相应的计量经济学模型，研究和分析这些市场因素在国际原油价格形成中所起的作用。

4.3.1.1 石油输出国组织（OPEC）及其产量、价格政策

为反击国际大石油公司、维护石油收入，统一和协调石油输出国的石油政策，1960年9月在伊拉克政府的邀请下，沙特阿拉伯、委内瑞拉、科威特、伊朗和伊拉克与会代表在巴格达聚会，会议决定成立一个永久性的组织，即石油输出国组织，最初成立时只有上述5个成员国，后来又加入了6个，欧佩克现有11个成员国，它们分别是：阿尔及利亚、印度尼西亚、伊朗、伊拉克、科威特、利比亚、尼加拉瓜、卡塔尔、沙特、阿联酋和委内瑞拉。

目前，OPEC已探明储量占世界石油储量的78%，但产量只占世界总产量的40%左右，图4.12为OPEC在1960～2002年期间石油产量占世界石油产量的份额变化。OPEC市场份额的高峰出现在1973年，占世界石油产量的55%。此后由于石油危机引起的高油价导致世界经济萧条，石油消费量锐减，以及替代能源和节能技术的开发利用、能源使用效率的不断提高，墨西哥、英国北海油田、北阿拉斯加等许多大油田的相继发现，加上其他非OPEC国家受高油价诱使增加产量等原因的综合影响，OPEC的市场份额不断下降。20世纪80年代中期跌到最低时只有30%左右，但1986年后的低油价刺激了世界石油消费的增长，抑制了对高成本油田的投资和石油勘探投资，加上20世纪90年代初苏联解体，使得对OPEC的石油需求量增大，世界新增石油需求主要由欧佩克来满足，OPEC的石油市场份额开始缓慢上升。近年来由于非OPEC，特别是俄罗斯等国不断增产，OPEC的市场份额略有下降，但基本上稳定在40%左右。虽然目前只有40%左右的产量份额，但由于OPEC还留有约600万桶/日（或3亿/t年）的机动生产能力，这是其他石油生产国所无能为力的。世界上有50多个非OPEC产油国，他们以不足1/4的已探明储量，生产着占世界60%的年产量。因此，这些非OPEC石油生产大国，如俄罗斯等，基本上都已开足马力在生产。

凭借巨大的剩余生产能力，OPEC可以在国际原油价格超过市场承受能力、对主要石油进口国的经济生产产生不利影响时增加产量，缓解供不应求的局面，以此阻止油价的上涨并进一步降低油价；反之，当油价过低对石油出口国收入和经济生产产生不利影响时减少产量，缓解供过于求的局面，阻止油价的继续下滑，促使油价进一步回升。OPEC根据市场状况，通过剩余生产能力对世界石油市场的供给进行调节，力争将世界石油价格稳定在一个合理的范围内。所以从目前阶段看，虽然有很多不确定因素限制和制约了OPEC对国际石油价格的影响和控制能力，但它对国际石油市场的影响力仍然是不容忽视的，有时甚至能够操纵国际油价的涨落。尽管非欧佩克国家的石油总产量占世界石油总产量的60%，但各国均按自己的行为方式生产，没有统一的组织和行动，所以单一非O PEC国家的产量通常无法对国际原油价格产生实质性的影响。

图4.12 OPEC石油产量份额

（据h tp://www.eia.doe.gov/emeu/aer/pdf/pages/sec11_10.pdf）

此外，由于OPEC有大量的已探明石油储量，许多长期预测都表明将来世界对OPEC资源的依赖性会越来越大，从长期来看OPEC的石油份额有增大的趋势。因此，OPEC对国际石油价格的影响不仅不会降低，还可能会进一步增大。所以如果OPEC能够协调好各国的利益，做到行动一致，将油价控制在给定的范围内，应当是一件较有把握的事情。

OPEC原油价格指的是沙特阿拉伯轻油（Arab Light）、阿尔及利亚撒哈拉混合油（Sahara Blend）、印度尼西亚米纳斯（Mlnas）、尼日利亚邦尼轻油（Bonny Light）、阿联酋迪拜油（Dubai）、委内瑞拉蒂朱纳轻油（TiaJuana Light）、墨西哥依斯莫斯轻油（Isthmus）,7种原油市场监督价格的平均价格，O PEC利用这个价格监督国际石油市场的原油价格。OPEC从1999年9月以后开始研究价格带机制，并从2000年3月起开始正式实施这一机制。所谓价格带机制就是事先设定一个价格幅度，如果实际价格超过或低于这个幅度一定时间，就通过调整产量使价格回到设定的幅度内。欧佩克进行的尝试和各国货币当局为回避外汇大幅度变动而介入外汇市场的做法相似。

2000年10月开始，0PEC启用石油产量调整机制，使油价在2001年9月之前都维持在OPEC设定的价格机制带中。但到2001年9月美国爆发“9.11”事件，虽使油价一度上涨，但随后因国际石油市场担心美国经济将受重挫，带来石油需求大幅减少，加上产油国为了维持国际稳定而暂停启用石油产量调整机制，未在需求降低时进行减产，使油价在2001年10月跌至低于每桶20美元，甚至到2001年11月接近16美元/桶。截止到2001年12月底，因为冬季需求增加，且OPEC和非OPEC产油国也确定进行减产，油价才重新回到价格机制带中。2002年底和2003年初由于美伊战争和国际投机力量的双重影响，国际油价一度冲高到33美元/桶。但战争开始后油价迅速回落，此后的半年左右时间里油价基本上控制在OPEC的价格机制带中。

伊拉克战争结束后，伊拉克安全形势日趋紧张，重建问题又困难重重，人们担心中东地区动荡局势将进一步加剧，从而导致石油供应紧张，加上世界经济的复苏和O PEC 在2003年9月和2004年4月两次减产，在这些因素的综合作用下，2003年油价不断振荡上行，2004年4月以后更是一路上涨，完全脱离了OPEC设定的价格机制带。图4.13为2001～2004年11月OPEC一揽子油价走势。应该说在平稳时期OPEC的产量政策效果还是比较有效的。

图4.13 OPEC一揽子价格走势

（据EIA/OPEC通讯社）

4.3.1.2 OPEC原油产量与国际原油价格

原油产量作为供给的一个最主要的因素，对国际原油价格的形成具有重要的作用。世界原油产量由OPEC和非OPEC原油产量两大块构成，OPEC和非OPEC的产量波动引起世界原油总产量的波动，进而影响国际原油价格。图4.14和图4.15 分别反映了1960～2002年期间OPEC、非OPEC和世界总的原油产量变化趋势和波动状况。

图4.14 原油产量波动

图4.15 石油产量波动

可以看出，自1960年以来的30多年里，除在20世纪90年代初期由于苏联的解体，非OPEC国家原油产量出现微弱的下降外，其余时间里非OPEC原油产量基本上呈稳步上升的趋势。世界原油产量的波动主要来自OPEC原油产量的波动（表4.2，表4.3）。OPEC组织在第一次石油危机前的原油产量稳步上升，波动较小，但随后的10多年时间里产量波动较大。其中20世纪70年代发生了两次大的石油危机，OPEC原油产量处于较大的变动之中；80年代初期O PEC原油产量大幅下降，从而导致世界原油产量发生相似的波动。

表4.2 欧佩克、非欧佩克和世界原油产量波动性统计量

表4.3 欧佩克、非欧佩克和世界原油产量波动之间的相关系数

从图4.16明显地看出，20世纪70年代初至80年代中期和90年代末，世界原油产量的剧烈波动与OPEC原油产量的波动几乎完全一致。统计分析显示，OPEC原油产量变化与世界原油产量变化之间的相关系数高达0.941，在1%的显著性水平上是显著的；而非OPEC产量变化与世界原油产量变化的相关系数只有0.278，在5%的显著性水平上不显著。由于OPEC和非OPEC共同提供世界所需的原油产量，所以两者之间具有此消彼长的关系，两者的相关系数为负（－0.062）也说明了这一点。但由于世界所需的原油产量是随着供需、经济发展等情况而不断变化的，所以两者的这种反向关系很微弱，是不显著的。因此，OPEC原油产量波动是造成世界原油产量波动的一个最主要和最直接的原因，进而也是造成国际原油价格变化的原因。

既然OPEC原油产量变动是世界原油产量波动的主要原因，因此OPEC产量变动对国际原油价格的形成和波动起了一定的作用。图4.16反映了1970～1998年期间OPEC原油产量与世界原油价格的变化趋势。

图4.16 OPEC原油产量与国际原油价格

在OPEC原油产量波动的同时，国际原油价格也从1970年初的每桶3～4美元上涨到每桶30多美元。第一次石油危机之前原油产量稳步上升，原油价格基本上保持稳定，中东石油禁运打乱了石油产量的稳定走势，造成恐慌，使得原油价格迅速上涨。但随后OPEC组织进一步减产，原油价格仍然下滑，显然这就不是供给方面的原因，而主要是由于前一阶段高昂的原油价格造成世界经济的萧条导致需求减少所造成的。所以OPEC原油产量与国际原油价格的变动趋势并不呈完全反向变动关系，这也可以简单地说明O PEC组织可以通过调整产量对国际原油价格的走势产生一定的影响，但并不能完全反映或左右国际原油价格的走势。

4.3.1.3 世界经济活动水平（GDP）与世界石油需求

一般来说，世界经济稳步增长时，由于各行各业扩大生产，需求的能源量相应增加，随着生产规模的扩大，企业需要更多的工人或更长的工作时间或劳动强度，从而增加了居民的收入，居民收入的增加有可能导致居民对生活能源使用的增多；相反，世界经济发展不景气时，各行业相对缩小生产规模，导致作为原材料的石油需求量减少，由于各部门生产规模缩小，或减少了雇佣劳动力或缩短了工作时间或降低了工作强度，使得居民收入也随之减少，这又进一步减少了居民对生活能源的使用。所以，能源消费量与世界经济活动水平（GDP）之间存在着正向变动关系。一些文献从实证角度也证实了这种关系的存在性。

4.3.1.4 OECD石油储备与国际原油价格

石油储备在将各种市场波动传送到油价中起了很重要的作用。石油战略储备和商业库存在国际石油市场这个大系统中处于调节总供需量的地位。其数量变化直接关系到世界石油市场进出口量的变化（抛出库存可使进口量减少，购进库存则使进口量增加）。库存的作用相当于一个调节进出口量的“水库”。库存（物流）变化（即库存油在市场上的流量大小与方向）主要受供求差额、库存目标量、经营决策等信息流的制约与调节。它是一个累积性数量，与油价走势有相当密切的关系（图4.17）。

图4.17 OECD石油储备与国际原油价格

（1）20世纪80到90年代，油价基本处于经库存调节后的相对平稳的收敛阶段

从20世纪80年代中期起，一直到20世纪90年代后期的10多年里，除了1990年伊拉克入侵科威特后的海湾危机中有很短的一段时期出现了每桶原油价格超过30美元的情况外，油价一般都在每桶15～25美元的较小范围内波动。鉴于石油是中短期需求价格弹性极低的商品，而在20世纪80年代初开始到90年代末的近20年的时间里，国际石油市场是处于OPEC组织和西方石油大公司都无法完全控制局面的条件之下，石油价格应该有相当大的波动空间。而这种大波动没有频繁发生的原因之一，可以说是与主要石油进口国的巨大石油库存储备的存在和合理使用有相当大的关系。

（2）1997年起的油价动荡与同期储备量较大的变化有关

从1997年初开始，由于亚洲金融风暴等因素的影响，世界石油需求锐减，OECD国家的石油库存储备量开始持续上升，彻底改变了长期以来库存储备总量在460Mt到480Mt之间窄幅波动的局面。1998年1月一举突破500Mt大关后继续扶摇直上，1998年8月份达到526Mt的高峰。库存量不断刷新历史纪录，反映了当时国际石油市场供过于求的严重情况。虽然库存的迅速增加有助于大量吸收过剩的石油，在一定程度上缓解了石油价格暴跌的压力，但是油价的急落还是几乎同步而来。到1999年2月，油价跌破了每桶10美元的心理线。这说明在1997年以后制约世界石油市场的大环境条件方面与以前有了很大变化。

（3）如果没有库存调节，油价波动幅度明显增大

有研究表明，即使原来市场处于平衡状态，也会由于经济增长的变化、节能、替代能源的发展等因素的影响而使消费行为发生变化，也可能破坏原有的平衡，使油价波动不可避免，并且由于产、消双方调节不能合拍，使得油价有暴涨的趋势，甚至很长时间内不能达到相对稳定状态。且油价波动幅度明显增大，而没有像在可调节库存的条件下出现的油价波动渐趋平缓收敛的迹象。

因此，无论是在过去的相对稳定时期，还是在剧烈变动时期，库存的存在都有助于抑制或缓解油价的过激变化。

因此从长期来看，OPEC原油产量、世界经济活动水平（GDP）和OECD石油储备量是影响国际原油价格最主要、最基本的因素。

国际原油价格对我国经济的影响？ 最好能分析现状，原因，对策和预期。谢谢

基本上来讲每个行业都需要用大量的汽油 所以当油价涨每个行业的成本都增加了，成本增加就转嫁给了消费者，物价也就自然涨了 这样CPI自然也就涨了，CPI反映的是民生物资的涨跌，所以当民生物资涨了然后大家手里的闲钱就少了，也因为物价涨大家对其他东西的需求也会降低 ，所以最后一句话就是 原油价格上涨对我国经济的最大影响是 让经济萧条^_^

2004年以来，我国石油和化工行业经济运行继续保持快速增长势头。1一5月份，原油生产7147．83万吨，同比增长1．8％；原油进口4976．0l万吨，同比增长 37．6％；原油出口255．5万吨，同比下降31．9％；国内原油表观消费量为11868．3万吨，同比增长1－5．7％；原油进口依存度为41．9％，同比提高6．7个百分点。6月份，国际原油平均价格?布伦特现货?为35．6美元／桶，同比提高30．6％。纽约原油期货最高达到 42．33美元／桶，创下纽约商品交易所1983年开始原油期货交易21年以来的最高价格。

国际原油价格持续攀升，我国原油需求增加，进口快速增长，对我国经济将会产生什么影响呢？

一、当前国际石油需求变化的总体判断

?一?短期内国际石油供求关系总体宽松，但对我国石油消费增长需高度关注

短期内，总供给能够满足总需求，不会出现石油供应大面积短缺的局面。据2002年统计，全球石油剩余探明可采储量1427亿吨，探明储量增加；世界十大石油消费国年消费量为35．2亿吨，世界十大石油生产国家年产量为35．9亿吨，供需基本平衡，略有剩余。但是，对我国石油需求增加和进口石油快速增长应该给予高度关注。1995年我国石油消费1．58亿吨，居世界第三位，2002年我国石油消费2．46亿吨，居世界第二位。2003年全球原油贸易量为20亿吨，我国原油进口0．9亿吨，占世界的4．5％，占我国原油消费总量的34％。我国石油消耗在逐年递增的同时，我国对进口石油的依赖度也在逐步提高。到2010年，中国的石油需求将达3．2亿吨，届时石油进口量将达1．6亿吨，石油需求在较大程度上依赖进口。尽管我国是世界第二大石油消费国，但在影响国际石油价格的比重上却达不到0．1％。中国需要采取积极策略，从国际价格的被动承受者变为积极影响者。

?二?全球石油价格将维持高价位

当前驱动国际油价持续在高位徘徊的直接原因有以下几个方面：

首先是世界经济复苏，石油需求增加。美国能源部情报局发表的2004～2005年世界石油预测报告显示，世界石油需求将大幅度增长，世界石油需求在2003年增长 1．8％以后，2004～2005年的增幅可能超过2％。国际能源机构?1EA?曾预测，2004年世界石油需求将增加100万桶／日，而3月11日又把需求增加量调高到165万桶／日，达7990万桶／日。

其次是OPEC继续采取限产保价政策。特别是美元汇率走低，为减少损失，会继续提高油价。尽管6月初OPEC部长级会议宣布分别于7月和8月增加200万桶和 50万桶的原油产量，但实际增量有限，因为此前欧佩克国家石油产量实际已大量超产。随着美元汇率的继续疲软，欧佩克国家提高油价的决心将更加坚定。

第三是探明可采石油储量不足。石油是关系到国计民生的战略性商品，也是非再生资源。专家分析，低成本的大油田现在基本上都已被发现，世界石油产量将在2015年以前达到顶峰，在石油产量递减之后，石油供不应求即会出现。迄今为止，人类每天用油约8000万桶，1年约300亿桶。现在已探明可开采的石油储量为1万亿桶，预计还有未探明的、开采困难大、成本高的石油储量1万亿桶。未来开采新的石油资源将更加困难。

第四是石油投机推动油价上涨。在供求关系没有发生重大变动的情况下，油市动荡在很大程度上是由市场投机造成的。美元汇率对国际主要货币走低，包括对冲基金在内的国际游资在石油期货上的投机，使油价保持在较高水平。油市背后的期货投机常常是操纵油价涨落的黑手。石油期货交易量目前约为现货交易的好几倍，据估计，在石油期货市场上，真正的需求方只占交易总量的三成，其余均为套利者。

第五是政治因素的影响。当前海湾地区和一些产油国国内局势动荡，包括伊拉克在内的国际主要产油国政局至今动荡不安，恐怖活动接连在世界各地发生，使主要产油国原油生产面临随时受阻的风险，从而严重影响国际原油市场的稳定。

专家分析，从总体和长期来看，油价下降将是短暂的，走高攀升是长期趋势。从近期来看，被扭曲的石油价格经过市场的调节和各方力量的较量后将会缓慢回落，但是，回落的空间将十分有限，预计将在每桶28～33美元之间上下波动。

二、全球石油供应变化基本情况分析

一是世界油气资源潜力巨大，但分布不均，存在许多机会。综合各权威机构的分析预测，2002年世界油气剩余探明可采储量分别为1427亿吨和155．78万亿方米，当前石油剩余可采储量至少可持续供应39年以上，天然气可供应61年以上。从国家分布来看，整个欧佩克国家的石油剩余探明可采储量为1119亿吨，占世界的78．2％，储采比高达82年。沙特阿拉伯、伊拉克、科威特、阿联酋、伊朗、委内瑞拉高居世界石油资源国的前六位。这6个国家的石油剩余探明可采储量占世界的70．2％。

二是20年内世界石油供需基本平衡，但地区不平衡加剧。主要是世界石油消费中心在移动，亚洲消费量剧增。1982年世界石油消费量为28亿吨，2002年增至35亿吨，20年间增长了7亿吨，年均增长1．5％。其中北美、欧洲和亚太三大地区2002年石油消费量为29．82亿吨，占世界消费量的84．6％。独联体各国经济出现滑坡，石油消费量剧降，从1990年的4．2亿吨，降至2000年的1．73亿吨，下降60％。亚太地区发展中国家经济快速发展，石油需求剧增，从而带动整个地区石油消费由1985年的5亿吨增至2002年的9．92亿吨，增长了4．92亿吨，约占同期世界石油消费增长量的67％。

1992年以来，亚太地区的石油消费量已超过欧洲，成为世界第二大石油消费区，与北美、欧洲一起呈现三足鼎立之势。2002年前七大石油消费国中有四个国家在亚太地区，其中中国排第二，日本排第三，韩国排第六，印度排第七。

三是世界石油资源的争夺将更加激烈，争夺的热点地区在中东、里海、西非等地区。由于里海、西非等地区石油储量有较多的发现，处于石油生产的上升期，而且相对中东地区局势相对平稳。里海地区又靠近欧、亚两个消费市场，因此，国际石油公司对上述两个地区增加了投资，加大了勘探开发的力度。尤其是俄罗斯期望通过石油、天然气等能源武器，保持大国的地位，里海地区是前苏联重要能源基地之一，俄罗斯也会加快该地区开发和能源的合作。可以预测，中东北非地区仍然是石油主要供应地区；中亚里海、西非地区石油供应将处于上升时期，作为非欧佩克的俄罗斯在石油市场将举足轻重；中南美石油供应国的地位将下降。

四是世界中长期油价将在波动中逐步有所上升。欧佩克的预测根据其油价目标并按2000年美元价值，预测油价在2010年前将保持25美元／桶的水平，之后逐渐升至 30美元／桶。

三、油价变化对我国经济的影响

油价的大幅上涨对发达国家经济影响较大，因为石油在其能源消费结构中的比例大，单位油耗高，其经济严重依赖石油。经过两次石油危机的洗礼和知识经济的发展，发达国家抗油价上涨的能力大大提高。目前高能耗传统工业在发达国家经济结构中的比例下降，单位GDP油耗大幅减少，防范石油危机的能力大幅提高。而不发达国家正处在工业化时期，节能和替代能源发展慢，单位GDP油耗较高，经济增长对高效优质的石油依存度较高，且防范石油危机的能力较弱，高油价对其经济的冲击也比较大。

在历史上的两次石油危机中，西方发达国家经济受冲击的程度大于不发达国家。但在2000年世界油价涨到将近40美元／桶的高价时，发达国家经济受影响程度却明显减小。而一些发展中国家却深受其害：债务危机、政府危机、社会危机、等各种政治经济社会问题不断爆发，油价的大幅上涨对加速加深这些问题的爆发起着推波助澜的作用。2000年世界一些权威机构估算，油价上涨10美元／桶，并在这个价位上保持一年，对发展中国家经济增长率的影响是世界平均水平的1．5倍，是发达国家的3倍。

我国1993年开始成为石油净进口国，介乎自给自足型国家与消费国之间。由于目前我国石油净进口量只占国内石油消费的一部分，因此，到目前为止我国仍可划为基本自给自足型国家。油价的变化对类似我国?既是石油生产国，又有一定量的石油进口?的国民经济的影响可用下图粗略的表示。

从国民经济的三个因素消费、出口和投资看，油价上升将使其消费和投资减少，出口下降，因而使国民经济受到不利影响。相反，如果油价下降?但不是太低，因如果太低，将使其石油工业受到严重影响，因而影响国民经济?，将有利于国民经济发展。

有关专家对我国1993～2000年的GDP、石油进口数量和价格波动进行了综合分析，分析结果认为：油价每上涨1％并持续一年时间，将使我国国内生产总值增长率平均降低0．01个百分点；1999年国际油价上涨10．38％，影响我国GDP增长率约为0．07个百分点；2000年国际油价上涨64％，影响我国GDP增长率0．7个百分点，按2000年国内生产总值8．8万亿人民币计算，相当于损失 600亿元人民币以上。

从经济发展来看，高油价对我国国民经济发展是不利的，据国际货币基金组织预测，石油涨价10美元／桶，亚洲经济增长速度下降0．8％。从进口方面来看，油价高，石油进口越多，外汇支出越大，我国每年进口石油约用汇350亿美元，是我国外贸逆差主要因素。从出口方面来看，石油价格越高，下游产品生产成本增加，出口产品竞争力下降，出口受到很大影响。从交通运输来看，石油价格越高，成品油价格上升，运输成本增加，推动生产资料及消费品价格走高。

总之，石油价格上升对我国国民经济总体是不利的，但在当前影响不是很大。若对石油依存度继续提高，影响会越来越大。

国际原油价格影响因素的定量分析

在上节国际原油价格形成模型的基础上，下面对影响国际原油价格的几个主要因素进行定量模拟分析。

4.3.3.1 不考虑石油进口国开放度的模拟结果

下面分别就世界经济活动水平（实际GDP）、OECD 石油储备和OPEC原油产量的单因素、二因素和三因素变化对国际原油价格的影响进行模拟分析。

情景1 单因素变化对国际原油价格的影响。即分别考察世界经济（实际GDP）、OPEC原油产量和OECD石油储备量单一因素变化，其余因素不变时，国际原油价格随这些因素变化的情况。表4.7，表4.8，表4.9为模拟结果。

表4.7 世界实际GDP单一因素变化的影响　单位：%

表4.8 OPEC原油产量单一因素变化的影响　单位：%

续表

表4.9 OECD石油储备单一因素变化的影响　单位：%

情景2 二因素变化对国际原油价格的影响。即分别考察世界实际GDP、OPEC原油产量和OECD石油储备量三者中任意两个发生不同程度的变化，另一个因素不变时，国际原油价格随它们变化的情况。模拟结果见表4.10，表4.11。

表4.10 OPEC原油产量和OECD石油储备二因素变化的影响 单位：%

表4.11 OPEC原油产量和世界实际GDP二因素变化的影响　单位：%

情景3 三因素变化对国际原油价格变化的影响。即考察世界经济活动水平（实际GDP）、OECD国家石油储备量和OPEC原油产量3个因素同时发生不同程度的变化时，国际原油价格的变化情况（表4.12）。

表4.12 三因素变化的影响　单位：%

4.3.3.2 考虑石油进口国开放度的模拟结果

与上面的模拟类似，下面分别就世界经济（实际GDP）、OECD 石油储备、石油进口国开放度和OPEC原油产量的单因素、二因素、三因素和四因素变化对国际原油价格的影响进行模拟分析。

情景1 石油进口国开放度单因素变化对国际原油价格的影响。表4.13反映了在世界经济（实际GDP）、OECD石油储备量和OPEC原油产量都不变，石油进口国开放度发生不同程度的变化时，国际原油价格的变动情况。

表4.13 石油进口国开放度单一因素变化的影响　单位：%

情景2 二因素变化对国际原油价格的影响。表4.14反映了世界经济活动水平（实际GDP）、OECD国家石油储备量不变的情况下，OPEC原油产量和石油进口国开放度发生不同程度的变化时，国际原油价格的变化情况。

表4.14 OPEC原油产量和石油进口国开放度二因素变化的影响 单位：%

情景3 三因素变化对国际原油价格变化的影响。表4.15反映了OECD国家石油储备量不变，世界经济活动水平（实际GDP）、OPEC原油产量和石油进口国开放度同时发生不同程度的变化时，国际原油价格的变化情况。

表4.15 三因素变化的影响　单位：%

情景4 四因素变化对国际原油价格的影响。世界经济活动水平（GDP）、OECD国家石油储备量和OPEC原油产量和石油进口国开放度四因素同时发生变化时，国际原油价格的变化情况。表4.16反映了OPEC削减4%的原油产量，世界经济处于不同的发展状况、进口国开放度进一步增大和OECD国家动用不同量的石油储备应对OPEC的这种减产时国际原油价格的变动结果。

表4.16 四因素变化的影响　单位：%

根据本节对国际原油价格的4个主要影响因素（世界实际GDP、OECD 石油储备、OPEC原油产量和石油进口国开放度TRI）的分析可以获得以下几点结论：

1）从单因素作用大小来看，OPEC原油产量对国际原油价格的影响最大，其次是世界经济活动水平（实际GDP）、石油进口国开放度和OECD石油储备量。世界实际GDP、石油进口国开放度和OECD石油储备量对国际原油价格有正向影响，OPEC原油产量对国际原油价格有负向影响。

2）各个影响因素对国际原油价格的影响程度是不对称的。世界实际GDP、石油进口国开放度和OECD石油储备量增加导致国际原油价格上涨的幅度比这些因素同等程度的下降导致国际原油价格下跌的幅度大；而OPEC原油产量的下降导致国际原油价格上涨的幅度大于OPEC产量增加同样的量引起国际原油价格下跌的幅度。

3）从单因素看，在不考虑石油进口国开放度情况下，如果世界实际的GDP每年以2%的速度增长，OPEC产量和OECD国家石油储备量不变的话，国际原油价格会以每年约6.18%的速度上涨。OECD石油储备量单方面变化的话，OECD抛出10%的储备，国际原油价格将下降28.7%; OPEC单方面减产4%，国际原油价格将上涨58.8%。考虑石油进口国开放度，各单因素对国际原油价格的影响略有下降，且石油进口国开放度对国际原油价格的影响是显著的。如石油进口国开放度增加1%，即世界石油进出口总量之和占世界实际GDP比例增加1%，国际原油价格将上涨5%。

4）从二因素看，两因素的共同作用或减弱或加强了单因素对国际原油价格的影响。如OECD石油储备对OPEC减产有一定的抑制作用。例如OPEC减产4%，在其他条件不变的情况下OECD只要动用14%的储备基本上就可以消除OPEC 减产对国际原油价格的影响。

5）三因素或四因素的情况使问题变得更复杂。三因素或四因素的共同作用使得单因素作用的效果更加不明显。各因素对原油价格弹性大小和各因素本身变动力度及变动方向（增加还是减少）都是影响原油价格最终变化程度的重要原因。例如OPEC减产4%的同时世界实际GDP又以2%的增长率在增长，这时为保持国际原油价格的稳定，OECD需要动用18.2%的储备而不是14%的储备才能消除OPEC产量和世界实际GDP变化对国际原油价格的影响。

6）在相同的情况下，石油进口国开放度增大会使国际原油价格上涨。单因素（即其他因素不变的）情况下，石油进口国开放度增加1%，国际原油价格将上涨5%。多因素情况下，如OPEC减产4%，同时世界实际GDP以2%的增长率增长，OECD只要动用18.2%的储备就可以保持国际原油价格的稳定，但如果此时石油进口国开放度增加了1%，国际原油价格将上涨8.6%。

总的来说，OPEC对国际原油市场有一定的调控能力。但由于影响国际原油价格的因素很多，且各因素本身存在很大变数，如世界经济活动水平（实际GDP）的变化就受很多因素的影响，此外影响国际原油价格的各因素之间的关系也比较复杂，这些原因限制了OPEC对国际原油价格的影响能力。比如单方面来看（即所有其他因素都不变的情况下），OPEC减产4%，会导致国际原油价格上涨58.8%，但实际上这种情况基本上是不会发生的，因为在OPEC减产的同时其他很多因素也都在发生变化，这些因素的变化或者加剧或者减弱了OPEC减产对国际原油价格的影响。

上述对国际原油价格的分析只考虑了OPEC原油产量、OECD国家的石油储备量、世界经济活动水平（实际GDP）和石油进口国开放度4个主要影响因素。但正如前文指出的，原油价格的影响因素很多，不仅包括本节考虑的各种市场因素，还有一些不确定性成分很大的非市场因素，如政治宗教、军事战争、意外事件、金融投机甚至市场心理等。所以本节的模拟结果可以说是在比较理想的环境条件下的结果，很难将本节的结果直接与现实情况相对照。但这并不等于说本节的结果毫无现实意义。实际上同任何商品一样，虽然原油产品价格的形成非常复杂，但根据微观经济学理论，这些非市场因素的影响一般是暂时的，影响时间较短；从长期来看，国际原油价格的形成仍主要由市场因素，即由国际石油市场的供需因素所决定。这也就是说，本节的结论，从长期来看还是具有一定的现实意义的。

此外，由于OPEC只提供国际原油需求量与非OPEC国家原油产量的剩余部分，其中很多因素超出了OPEC的控制。这些因素的共同作用使得原油市场价格的变化更加复杂，这也在一定程度上削弱和限制了OPEC对国际原油价格作用的发挥。

最后，OPEC对国际原油价格的影响不仅仅通过产量变化来反映，OPEC 作为国际石油市场上的一支特殊力量，有关它的任何消息可能都会成为油价变化的重要因素（图4.18）。OPEC确实是国际石油市场的一支重要的影响力量，而且它的影响不仅仅局限于它所采取的实际行动，它更大的影响力可能来自它对石油市场主体心理的影响。

图4.18 油价波动与OPEC会议

（据 estonChristiansen%20Paper.pdf）

总之，OPEC自1960年成立以来经历了40多年的风风雨雨，它将来的发展如何不仅与它们自身有关，如它们制定的石油政策是否合理、能否有效地解决自身内部利益冲突、能否有效贯彻产量政策等，还与外界很多它们不能控制的不确定因素有关。虽然OPEC面临的问题很多，特别是外在的和将来的不确定因素对OPEC作用的发挥影响很大。但在当今全球石油价格舞台上，除了主要石油消费国和非OPEC国家的生产行为外，石油期货市场上的金融投机商是对OPEC发难的一支重要力量。自20世纪80年代中期以来，正是期货市场上的这些金融投机商在对欧佩克的油价影响力进行发难。如美国“9·11”事件后，在短短的12个交易日，价格就从31.05美元/桶的高点急挫至20.70美元/桶，跌幅达10.35美元/桶；9月25日单日的最大跌幅达3.74美元/桶。在此前后，世界石油市场供求关系并没有发生根本性的变化，但是大量投机资金利用市场担心“9·11”事件后美国经济会加速下滑的心理预期，恶意炒作导致原油价格大幅度波动。根据路透社的消息，从国际石油期货交易市场看，真正的需求量不足市场总量的1/3，其余都是套利者人为造成的“虚拟石油”，估计石油投机资本已经达到5000亿美元以上的规模。因此，期货市场和纯粹的投机商很大程度上左右着价格变动的步伐和幅度。如何解决这些问题是OPEC面临的一个主要任务。

以往OPEC往往是在国际油价暴涨或暴跌之后，才调整其成员国产量以稳定市场。由于增减产量从作出决定到真正实施，中间需要一段时间；往往计划赶不上变化，使OPEC的政策对市场的调节作用经常大打折扣。伊拉克战争爆发等一系列事件虽然给国际石油市场和OPEC带来较大冲击，但该组织以此为契机，开始在政策制定上更多地采取“未雨绸缪，主动出击”的方针。OPEC会议主席、印度尼西亚能源和矿产资源部部长普尔诺莫·尤斯吉安托罗曾经说过，与其在最坏的情况发生后再仓促反应，不如尽早发出信号以取得最好效果。虽然OPEC这种变被动为主动的作法可能对提高OPEC对国际石油市场的影响力有一定帮助，但如果OPEC对石油市场的判断失误有可能加剧国际原油价格的波动。

从上面的研究结果中，我们可以肯定地说OPEC过去和现在在国际石油价格舞台上占有重要地位，而且可以预见将来也将继续发挥作用；但作用大小，能否达到OPEC自己的预期目的，现在还很难预料，我们将拭目以待。

美国本身也是石油出口国，为什么还要打压油价？

众所周知，每当面临油价疲软时，欧佩克将开始一轮减产，使油价上涨。但是，今年油价继续下跌。欧佩克会议不仅没有说减产，而且即使在美国的压力下，必须增加产量。我们必须知道，美国现在可以成为世界上最大的石油生产国。油价下跌也对美国不利。美国为什么要压低油价？

1、增加产量前打垮前苏联。事实上，无论是压制油价还是提高油价，经济目的都是第二，关键是要看美国的战略目标。在美苏霸权时期，美国迫使欧佩克增加产量，让石油价格下跌。目的是镇压前苏联。值得注意的是，前苏联是一个石油和天然气资源丰富的国家，其外贸收入基本上来自石油出口。这种经济上的独特性非常脆弱，美国的目标是前苏联的弱点。

1985年，美国里根政府迫使沙特阿拉伯增加产量并实施“反向石油冲击”战略，该战略显着提高了产量并压低了油价，拖累了苏联经济。石油价格战已成为苏联最终瓦解的重要推动者之一，在这个时候，美国大力推动欧佩克的产量大幅增加，其战略目标是针对伊朗、委内瑞拉、俄罗斯等国家。

2、战略目标超出了经济目标。几天前，美国声称退出伊朗核协议，并以更严格的方式对伊朗实施制裁，以获得伊朗的“更高程度”合作。石油是对伊朗经济复苏的有力支持。此外，伊朗恢复经济运转时间尚短，其增产能力仍然有限。低油价将影响伊朗经济乃至政治稳定。美国的另一个“敌人”是委内瑞拉，它也是一个单一的石油生产国。委内瑞拉正面临严重的经济危机。低油价不仅导致其经济崩溃，而且还导致政治上的崩溃。此外，美俄关系“看起来很美”，但事实并非如此。在后苏联时代，俄罗斯仍然难以彻底摆脱对石油和天然气资源的依赖。

3、国际能源格局的变化。近年来，全球石油生产格局发生了根本性的变化。首先是非欧佩克国家的集体崛起。墨西哥、哈萨克斯坦、巴西等石油产量出现反弹。俄罗斯的产量继续保持强劲，并且在苏联时代继续恢复其记录，份额超过全球12％。其次，页岩油气革命使市场充斥着大量的石油和天然气资源。随着“水平钻井”和“高压裂缝”等技术的改进和规模，美国页岩油的生产成本已降至前两年的一半左右。

最后，随着页岩油革命，美国成为世界上最大的石油生产国。随着石油美元的霸权，美国进一步加强了对国家石油价格的控制。虽然石油输出国组织和非石油输出国组织已联合起来，但他们希望降低石油价格并提高石油价格，以解决日益严重的国内经济危机。但是，在美国的压制下，沙特阿拉伯不仅会减产，而且还会增加产量。谁控制石油就是控制所有国家。

国际油价出现明显上涨！你认为这和哪几个因素有关？

近日，石油输出国组织（欧佩克）与非欧佩克产油国第十三次部长级会议结束。会议强调了新型冠状病毒肺炎对全球经济的影响，并预测经济复苏将更加脆弱。成员国同意基本维持石油产量，小幅调整减产规模，俄罗斯、哈萨克斯坦小幅增产，其他成员国不变。令市场意外的是，沙特主动承担了更大的减产任务，宣布在2月和3月再减产100万桶/日。受此影响，国际原油期货价格连续几个交易日上涨，美国原油WTI一度突破51美元的整数关口，创下2020年2月中旬以来的11个月新高。截至1月8日记者发稿，布伦特原油期货价格突破54美元，创11个月新高。

沙特阿拉伯意外减产。会议显示，欧佩克和非欧佩克产油国1月份减产720万桶/日，2月份减产712.5万桶/日，3月份减产705万桶/日。其中，俄罗斯和哈萨克斯坦2月份将增产7.5万桶/日，3月份将在2月份的基础上再增产7.5万桶/日。减产协议的其他成员国保持其产量不变。沙特阿拉伯愿意在未来两个月内每天再减产100万桶，相当于全球原油日均供应量的1%左右。沙特阿拉伯能源部长表示，沙特单方面减产的目的是支持本国经济，支持我们的朋友和同事的经济，让这个行业更好。沙特自愿额外减产就像给市场的新年礼物，可以更快地减少库存。

与上年对比，沙特阿拉伯同意限产的作法是一个显著的变化。上年OPEC+达到限产协议书后，有某些会员国没有彻底执行，沙特阿拉伯还公布批判了她们的舞弊个人行为。而此次沙特阿拉伯立即做出身体力行，限产幅度远远地相抵乌克兰和白俄罗斯在二三月份每个月累计高产，五万桶/日的危害，令销售市场觉得出现意外。假如一桶石油50美金，这一极大妥协很有可能会使沙特阿拉伯降低30亿美金的石油收益。光大金融体系部投资分析师在接纳《国际金融报》记者采访时表明，沙特阿拉伯出现意外限产的缘故有四点，首先，沙特对下一轮全球原油需求并不乐观。由于疫情的蔓延，但疫苗接种的效果似乎没有预期的那么快，沙特今年减少了全球原油需求；二是疫情再次爆发拖累了沙特原油需求的供应；三是，沙特率先减产抵消俄罗斯、哈萨克斯坦等产油国增产，并与欧佩克联合；四是沙特通过减产支撑原油价格，实现了石油产量稳定市场预期的突破。

从目前的形势来看，美元疲软、各国放水、市场对2021年经济复苏的预期都支撑了油价的上涨。但事实上，当我们看现货或基本面时，情况并不好。欧美疫情仍在蔓延，一些欧洲国家又延长了封锁，所以目前需求不好。市场对油价的炒作脱离了基本面。油价不应该涨得这么高。这个价格很难持续下去。因此，沙特别无选择，只能通过减产来支撑油价。无论是俄罗斯还是其他国家，理论上都不太可能减产，所以只有沙特阿拉伯会减产。