对冲策略基金价值_对冲基金策略课后测验

1.对冲基金的主要几种投资策略

2.对冲基金是什么(对冲基金是什么市场工具)

3.号称低风险甚至无风险的对冲基金究竟是什么？

4.对冲基金的策略分别有几种

对冲基金的主要几种投资策略

对冲基金起源于19世纪50年代，基金经理买入有市场前景的优质股票，同时借入能反应市场平均指数的股票并卖出。在市场上涨时，买入的优质股票的涨幅会高于沽空平均指数而带来的损失，从而获利；而市场下跌时，买入的优质股票的跌幅会小于沽空平均指数而带来的收益。对冲基金策略可以分为以下几类：相对价值、驱动、宏观策略、方向策略与期货管理。

（一）相对价值

相对价值策略利用相关投资品种之间的定价误差获利，常见的相对价值策略包括股票市场中性、可转换套利和固定收益套利。相对价值策略的产品不做市场的方向性选择交易，因而不随着市场的波动而起落，风险能够得到较好的控制，但由于相关证券之间的价差通常很小，不用杠杆效应就不能赚取高额利润，因此相对价值对冲基金倾向于使用高杠杆，而一旦套利发生问题则将会面临巨额亏损。因为相对价值投资需要在多头和空头之间设置适当的对冲比率，任何一方的波动都会影响到对冲效果，所以管理人需要根据市场情况调整仓位；另外仓位太大也会影响流动性。历史上最著名的相对价值对冲基金——美国长期资本管理公司就因为高杠杆和小概率而走向错误的方向，到了破产边缘最终被收购。

（二）驱动策略

驱动策略投资于发生特殊情形或者是重大重组的公司，例如发生分拆、收购、合并、破产重组、财务重组或者股票回购等行为的公司。驱动的策略主要有受压证券投资和并购套利。一方面，驱动型基金会通过对发行受压债券的企业进行深入研究，折价买入企业债，待市场对企业回复信心后以相对较高的价格卖出获利。另一方面，基金充分利用公司的并购机会，寻找收购价格与企业目前股价之间的差异，评价该阶段下的风险收益，当存在相对确定的套利机会时交易。通过财务模型计算，控制卖空并购方与买入被并购方的股票比例实现市场风险敞口较低前提下的套利。需要指出的是，并购套利存在一定程度的交易风险，即当市场崩盘、战争发生或双方因其他因素无法达成协议时，交易不成功所带来的风险。因此在一般情况下，驱动型基金会配有专业的法律顾问，评估极端情况下的交易风险。

（三）宏观策略

宏观策略对冲基金是对冲基金产品中最具攻击性的品种，索罗斯的量子基金就是这种类型的产品，根据国际政治经济的重大和趋势，分析相关市场可能出现的变动和走势，在全球范围内买入和卖空各种证券及其衍生品，获取收益。投资工具囊括股票、债券、货币、大宗商品、衍生品等，而投资地域也教广泛，发达金融市场、新兴市场均可能成为他们的狙击对象，特别当国际政治经济局势动荡时此类对冲基金更为风行。宏观策略对冲基金的风险主要来自于对目标地区宏观经济和市场判断的失误。

（四）方向策略

方向策略对冲基金一般是指投资于股票市场并运用杠杆做多和（或）做空的对冲基金，例如：多/空策略对冲基金、新兴市场对冲基金、行业（区域）对冲基金、量化对冲基金等。该策略买入预期价格上涨的证券和（或）卖空预期价格下跌的证券。与相对价值策略中的市场中性策略不同的是，股票多空头策略并不强制要求多头交易量与空头交易量一致，即并不要求用等量的空头来对冲掉多头的市场风险（不追求组合的市场中性）。

（五）期货管理

管理期货是一种由期货交易顾问（CTA）利用技术或基本面分析对各期货品种进行投机交易的期货投资基金，目前在美国大约有800家注册CTA，与其他对冲基金策略不同之处在于管理期货主要投资于商品期货以及金融期货、期权、远期等交易品种，较少涉及股票、债券、外汇等基础资产，由于投资标的高杠杆高风险特征，期货管理基金呈现出高风险的特征，因而它的风险控制也受到格外重视。目前多数期货管理基金会应用计算系系统化程序扑捉机会或者止损控制风险。另外，各国的期货管理基金都受到了或行业不同程度的监管，例如美国期货管理基金必须受到商品期货交易委员会(CFTC)的监管，其中对公募期货基金的监管更侧重于和法律作用的发挥，而对私募期货基金的监管则更多的是依靠行业协会及信誉机制等市场手段。

对冲基金是什么(对冲基金是什么市场工具)

在金融市场中，对冲基金是一种独特的投资工具。它被描述为一种风险管理策略，旨在通过取多种投资策略来保护投资者的利益。

我们先来了解一下什么是对冲基金。对冲基金是一种由专业投资者管理的投资工具。相比于传统的基金，对冲基金的策略更为复杂和多样化。它们旨在通过利用不同市场之间的价格差异和波动性来实现稳定的投资回报。

对冲基金通常用多种投资策略，以实现对冲风险和保护投资者利益的目标。其中一种常见的策略是市场中性策略，即通过同时进行买入和卖出的操作，以利用市场中的价差来获利。这种策略可以在市场走势不确定的情况下保持较稳定的投资回报。

另一种常见的策略是相对价值策略，它着眼于不同证券之间的价格差异。通过对比不同证券之间的价值，对冲基金可以在价格偏离正常水平时进行买入或卖出操作，以获得超额回报。这种策略可以帮助对冲基金在市场波动时保持相对稳定的投资收益。

对冲基金还用了驱动策略。这种策略基于市场中的重大，如合并收购、重组和破产等。通过及时把握这些所带来的投资机会，对冲基金可以在发生时进行投资操作，并以此获得回报。

对冲基金还用了宏观策略。它通过对宏观经济因素和市场趋势的分析，以及对市场预期的判断，来指导投资决策。这种策略可以帮助对冲基金把握市场的大趋势，从而实现长期稳定的投资回报。

对冲基金的特点是风险管理。对冲基金的投资策略和操作方式可以帮助投资者在市场波动时保持投资组合的稳定性。通过对冲基金的投资，投资者可以降低投资组合的风险，避免大幅度的损失。

对冲基金也存在一定的风险。由于对冲基金取较为复杂的投资策略，投资者需要对投资组合进行全面的风险评估和监控。对冲基金的运作也需要专业的投资团队和风控系统来支持。

对冲基金是一种独特的市场工具，旨在通过取多种投资策略来保护投资者的利益。它可以帮助投资者降低风险、实现长期稳定的投资回报。投资者在选择对冲基金时需要谨慎考虑风险，并选择具备专业能力和良好风控系统的对冲基金。

号称低风险甚至无风险的对冲基金究竟是什么？

说起对冲基金，很多人会认为这是一个高大上的东西。

今天我就来给大家讲讲

对冲基金是什么

用对冲交易手段的基金称为对冲基金，也称避险基金或套期保值基金。所谓的"对冲"实则是一种交易策略，简单来说就是花一部分成本的钱购买一个与之前交易方向相反的金融产品，获取低风险或无风险收益。

举个例子，设你希望和一个女生约会，但是怕被拒绝不敢问。这时候你哥们为了帮你，和你打赌，如果妹子拒绝了你，他就给你200元。这时候你一想，如果被拒绝还有钱拿，能成功就更好了，可以去试试。无论如何你都能得到好处，这就是对冲基金的雏形。

简单来说，投资这个基金，你的资产可以稳定盈利或者保值（该基金公司投资策略正确的情况下），等于投资"风险对冲过的基金"。

对冲基金的特征

复杂性

对冲基金将股票、期权和期货等金融工具配以复杂的组合设计，根据市场预测进行投资，在预测准确时获取超额利润，或是利用短期内中场波动而产生的非均衡性设计投资策略，在市场恢复正常状态时获取差价。

高杠杆性

典型的对冲基金往往利用银行信用，以极高的杠杆借到大量的资金，在其原始基金量的基础上几倍甚至几十倍地扩大投资资金，从而达到最大程度地获取回报的目的。对冲基金的证券资产的高流动性，使得对冲基金可以利用基金资产方便地进行抵押。

同样，也恰恰因为杠杆效应，对冲基金在操作不当时往往亦面临超额损失的巨大风险。

私募性

对冲基金的组织结构一般是合伙人制。基金投资者（LP）以资金入伙，提供大部分资金但不参与投资活动；基金管理者（GP）以资金和技能入伙，负责基金的投资决策。

对冲基金多为私募性质，由于对冲基金的高风险性和复杂的投资机理，许多国家都禁止其向公众公开招募资金，以保护普通投资者的利益，对投资者的资产也有较高的要求。

对冲基金"无风险套利"的神秘之处就在于，他和其他基金的投资策略是不同的。

对冲基金的策略

1.股权对冲策略

股权对冲策略是对冲基金使用的最多的策略。在该分类下的策略都是和股票相关的，比如对冲基金常使用的股票多头/空头、股票市场中性和空头策略。简单来说就是"买低卖高"。被低估的股票可能会涨，被高估的股票可能会跌，这样一来在两个方向上可能都是赚的。即使是出现了未预料到的情况，由于前期做的都是相反的交易，所以会抵消一部分风险。在我们制订策略是要决定是看涨、看跌还是中性。

2.驱动策略

驱动型策略是对冲基金针对一些，比如对合并、破产和公司重组等进行交易。我们主要从不良债策略和兼并套利策略来简单介绍。

(1)不良债策略：不良债是发债公司由于一些财务困境而不能还本付息，已经违约或者违约风险大，因此评级下调到CCC级或以下的债券。

这样的债券一般价格都很低。一些对冲基金会对这些不良债券进行评估。如果它发现发行这个不良债的公司未来有可能从财务困境中恢复，从而依规定价格偿付债券；或者即使这家公司破产了，但是它在变卖了所有剩余资产之后，能还给对冲基金的钱数多于对冲基金购买这个不良债时的价格，那么对冲基金还是赚的。

(2)兼并套利策略：简单来说就是对冲基金想获取两公司预期收购完成后股票当前市场价格与这些股票的价值之间的价差。

设现在有A公司和B公司。B公司现在的价格是23元。当A表示他将以30元收购B公司股票，也就表明在收购达成的时候，A公司会以30元买B公司的股票。在这个消息出现之后，B公司的股票价格会逐渐趋近但小于30元，如27元，因为还存在收购交易不成功等不确定因素。

如果对冲基金认为这个兼并交易达成的可能性很大，对冲基金会以27元买入B公司的股票。如果到期兼并交易达成了，B的股票会涨到30元或者以上，对冲基金获取收益。然而，如果到期兼并交易没有达成，B的股票会从27元跌回23元，这时对冲基金就会遭受比较大的损失。

3.相对价值策略

相对价值对冲基金策略是利用股票、债券、货币或利率以及衍生工具的定价中的不规则性或差异来获利。

比如说，人民币在不同的市场上有时会有不同的报价，分为在岸人民币（CNY）和离岸人民币（CNH）。有时候由于交易机制等原因，CNY和CNH会一个报价延迟。比如，CNH由于对某个新信息反应更快，所以升值幅度大于CNY。CNH汇率报7.03，CNY报7.09。设某人当日在国外用703000元人民币买了100000美元后，他再回到国内将100000美元换回709000元人民币，就可赚取6000元的价差。

4.全球宏观策略

挖掘全球经济市场上的投资机会。全球宏观策略与其他对冲基金策略的不同之处在于，它广泛使用股票市场和债券市场的指数，而不是利用单个股票和债券来做策略。

普通人如何利用对冲思维

如果你已经持有的股票非常看好，且价位不高，同时大盘下跌风险非常明显，这个时候可以考虑做空大盘对冲持有股票跟随大盘下跌的风险。

目前可以买入的品种有50ETF和300ETF的沽空期权。

最重要的是，在你进行交易之前，你要决定要方向，到底是要做多还是做空。

不是特别有把握，不要轻易做对冲，搞不好左右挨巴掌。就是大盘涨，你持有的股票跌，这样就是双重损失。

对冲基金的策略分别有几种

对冲基金意思是“风险对冲过的基金“。其操作的目的是利用期货，期权等金融衍生品，以及针对不同相关股票进行实买空卖、卖空和风险对冲的操作技巧，在一定程度上规避和化解投资风险，那么对冲基金的策略分别有几种呢?

对冲基金的策略分别有几种?

主要的量化对冲策略如下：

1、市场中性策略

主要追求通过各种套期保值手段消除投资组合的大部分或全部系统性风险，寻找市场上同类资产的定价偏差，利用价值回归理性的时间差赚取市场上的微小差价，以获得持续收益。

2、驱动套利策略

利用特殊导致的资产价格错误定价，从错误定价中获利。

3、相对价值策略

主要利用证券内资产之间的相对价值偏差来获利。

既然我们将其称为“风险对冲过的基金“，这就证明这类基金的风险是很大的，那这些风险主要存在在哪些方面呢?

虽然对冲基金也被称为套利基金，但对冲基金也根据合理的预测进行投资。对冲基金经常关注市场上哪些股票的投资价格较低。他们不仅关注财务状况，还关注股票背后公司的管理状况。他们从更宏观的角度调整和帮助整个公司的运作，从而提高股票的价格。对企业经营状况的判断是投资者能力的体现。信息越准确，他们从中获得的利润就越多。对冲基金监管力度低，衍生品种类多，投资方式灵活性高，给市场造成了很大的风险。为了确定市场风险的成因，有必要明确衡量对冲基金风险的指标。与股票相比，对冲基金不会因为市场发帖而下跌。有自己的影响因素。当市场状况良好时，对冲基金将获得较小的利润，但当市场下跌时，对冲基金将获得较高的利润，在这方面，从某种意义上说，对冲基金比传统股票风险更小。对冲基金有债券的风险。

对冲基金的策略我们为大家说了上面的三种，广大的投资者们可以深入了解一下。基金风险是有很多的，因此广大的投资者就需要更多了解基金的专业知识和技巧来提升自己在股市中的赢面。